宋王朝不灭大理国的原因如下：

经济上大理国是稳定的，自段思平当政后，大张旗鼓地进行了一系列的改革，使政权逐步得到巩固、人民得到休养，使经济在不长的时间内得到恢复和发展。北宋进行南平王高保勖、武平节度使周行逢、后蜀孟昶、南唐、南汉的战争，急需消化成果。军事上北方契丹已得燕云地利，北宋必须重兵布防，而大理路远、林密、坑多武备齐整、人民归心，北宋军力不足以在两个战场用兵；在政治上没有出兵借口，大理主动给宋递表称臣，承认宋为宗主国是正统。